最近，各家车企的财报成绩单密集发布，其中赛力斯的成绩单显得格外亮眼，营收创新高，市场表现也可圈可点，面对着问界进军高端比肩BBA的大势，我们该怎么看赛力斯未来的市场表现呢？
一、赛力斯营收创新高的成绩单
据封面新闻的报道，3月30日，赛力斯发布2025年度业绩报告。数据显示，赛力斯全年实现营业收入1,650.5亿元，创历史新高，同比增长13.7%；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。
报告期内，赛力斯研发投入125.1亿元，同比增长77.4%，为技术创新与产品迭代提供坚实保障。同时，公司拟每股派发现金红利0.8元，2025年合计现金分红共19亿元。
数据显示，2025年赛力斯新能源汽车销量达472,269辆，同比增长10.6%，助力全年营收创历史新高，新能源汽车毛利率达28.8%；同时，全年经营活动产生的现金流量净额达289.1亿元，现金流储备持续充裕。
二、持续发力的赛力斯该咋看？
当前，伴随着赛力斯这份不俗的成绩单，我们到底该怎么看其市场表现？在新能源汽车市场的竞争日益白热化的今天，这份成绩单的背后又有什么更值得关注的点呢？
首先，高端卡位重塑产业竞争格局。豪华车市场长期呈现出典型的寡头垄断特征，BBA凭借百年的品牌积淀和技术壁垒，构筑了难以逾越的市场防线。然而，赛力斯2025年的表现，正在彻底改写这一市场结构。
财报显示，2025年赛力斯新能源汽车销量达47.2万辆，其中问界系列累计交付超42万辆，成为国内市场销量最高的中国豪华品牌。这一数据的背后，是赛力斯成功实施了“高端卡位”战略。
问界M9全年交付超11万辆，连续两年稳居50万元级车型销冠；问界M8全年交付超15万辆，稳居40万元级销量第一。这两个数据具有极高的产业经济学意义。它们证明了赛力斯不仅在销量上实现了突破，更在价格体系这一核心维度上，成功攻入了BBA的传统腹地。
这不再是以往国产车依靠“性价比”进行的低维竞争，而是依靠“质价比”和“科技豪华”实现的升维打击。赛力斯通过问界M9和M8这两款旗舰产品，成功在40万元以上的高端细分市场建立了绝对领先优势。这种优势的形成，意味着赛力斯已经打破了外资品牌的垄断结构，通过差异化竞争策略，即“科技豪华”对“传统豪华”的替代，成功开辟并主导了新的细分市场。
其次，以高强度研发构筑内生增长极。如果说市场卡位是赛力斯成功的表象，那么高强度的研发投入则是其长期可持续增长的底层逻辑，技术进步是打破市场均衡、获取超额利润的关键变量。赛力斯 2025 年财报中，125.1 亿元的研发投入、77.4% 的同比增速、41.1% 的研发人员占比，这三项核心数据，勾勒出其技术驱动的发展底色。在汽车产业 “软件定义汽车” 的变革浪潮中，赛力斯的高强度研发投入，绝非短期的成本支出，而是构建长期核心竞争力的战略投资，是实现内生增长的根本动力。
从产业发展规律看，新能源与智能化转型，本质是一场技术 “军备竞赛”。唯有持续高强度的研发投入，才能在电动化、智能化、网联化的技术迭代中占据先机。赛力斯的研发投入强度，远超行业平均水平，其背后是对技术自主可控的坚定追求。截至 2025 年末，公司累计授权专利达 8046 件，研发人员增至 9019 人，形成了 一条稳健的正向转化链条。
这种技术投入构建的是高壁垒的护城河。一方面，核心技术的自主可控，降低了对外部供应链的依赖，增强了企业应对行业波动的抗风险能力；另一方面，技术优势转化为产品优势与成本优势，形成了进入壁垒，有效阻止了潜在竞争者的进入。更重要的是，赛力斯并未局限于汽车技术本身，而是积极探索 AI+5G 为基座的汽车产业大脑，布局具身智能、Robotaxi 等前沿领域，将技术优势延伸至智慧生态体系，为长期发展培育新的增长极。
第三，A+H双翼优化资源配置效能。在产业竞争的宏大棋局中，资本是企业发展的“助推器”，能够为企业的战略布局、技术创新、市场拓展提供充足的“弹药”。赛力斯成功实现“A+H”两地上市，成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，这一战略举措，为企业搭建起了双资本平台，为企业发展注入了强大的资本动能，实现了资源配置效率的优化升级。
A 股市场为赛力斯提供了本土资本的深度支持，港股市场则对接全球资本，两者形成互补，为公司技术研发、产能扩张、全球化布局提供了充足的资金 “弹药”。这种双平台布局，不仅提升了公司的资本运作效率，更增强了其在全球资本市场的品牌影响力，为后续的国际化战略奠定了基础。
可以说，在市场竞争日益白热化的今天，赛力斯已经逐渐构建起较为稳健的市场护城河。通过在高端市场的成功卡位、高强度的技术研发以及双资本平台的赋能，赛力斯具备了与BBA等高端车企展开全面竞赛的实力。以赛力斯为代表的中国车企宣告了中国汽车品牌在高端智能电动车赛道，已经具备了重塑格局、比肩甚至超越传统豪门的实力。对于BBA而言，真正的挑战才刚刚开始，而对于赛力斯们来说，这仅仅是其全球领跑之路的新起点。
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