堪萨斯城联邦储备银行8月27-29日在怀俄明州杰克逊霍尔举行第49届年度经济政策研讨会，全球央行官员、政策制定者和学者将齐聚一堂，今年的主题是“金融创新：对支付与政策的影响”。
凯文·沃什将首次以美联储主席身份在会上发表演讲。在通胀持续高企、美联储政策前景存在分歧之际，市场期待他为利率路径提供更清晰的指引，不过部分观察人士预计，沃什仍可能避免给出明确方向。此外，在近期美国财政部的回购计划引发国债市场动荡的背景下，沃什的讲话也尤其受到密切关注。
沃什演讲前瞻
沃什定于美东时间8月28日（周五）上午10时（北京时间当晚10时）发表讲话，他已暗示可能更倾向于泛泛而谈，或许就他希望在美联储解决的重大问题提供更多见解。
对我来说它现在就像一张白纸一样。……如果可以的话，在怀俄明杰克逊霍尔山中的空气中，我还想把那些重大的问题给框定出来。现在有一种倾向，特别是在会议和记者会泛滥的情况下，人们很容易陷入短视。比如去纠结‘你们是调整25个基点还是做了什么？
阿波罗全球管理预计，沃什将发表带有“鹰派色彩”的经济展望，以期控制长期收益率。
行业研究认为，沃什将更多地专注于阐述其美联储改革的理论框架，并可能援引证据说明前瞻指引削弱政策灵活性、混淆市场信号。
Allspring Global Investments预计，沃什将在讲话中明确美联储与财政部的职责分工，强调美联储“应继续专注于自身的核心职责，而不是将职权范围扩大到更适合由财政部处理的领域”。
行长表态
克利夫兰联储行长贝丝·哈马克周四重申，现在是官员采取行动遏制通胀的时候。她表示，目前利率水平对经济的抑制还不够，难以让价格压力自行降温。
堪萨斯城联储行长杰弗里·施密德周四表示，在通胀持续高于2%目标之际，美联储当前的利率水平并未对美国经济形成抑制。
波士顿联储行长苏珊·柯林斯表示，仍有迹象显示美联储当前的政策立场正在抑制美国经济，并帮助通胀放缓。
市场反应
沃什周五发表重要讲话前，外汇交易员正增加对冲，防范美元进一步上涨。
美国国债收益率连续第二日小幅走高，部分市场人士预计沃什的发言基调将偏鹰派。
但周四短期利率市场的交易显示，部分交易员对美联储近期加息的预期仍持怀疑态度。
年会背景
通胀持续高企之际，美联储内部支持加息的声音在增多。7月会议纪要显示，许多决策者认为，如果通胀持续高企，美联储可能需要采取行动。
美国财政部上周意外宣布扩大长债回购规模，投资者等待沃什为美债后市定调。在通胀仍明显高于目标之际，财长贝森特试图压低长期融资成本，令财政部与美联储的政策取向成为市场焦点。
沃什推动的改革引发对美联储透明度的担忧。他提出将每年议息会议次数从八次减少至六次，外界担心此举可能削弱政策沟通并加剧市场波动。
美联储独立性仍面临政治压力。特朗普再次推动解雇美联储理事库克，同时据悉还不时与沃什通电话。
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责任编辑：丁文武
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